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| 오늘 주가 폭락에대한 전문가 의견 |
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| 게시자(zizzax) | 조회(784) |
주택경기하락 국면 상황에서 서브프라임 모기지 연체율이 증가함에 따라 주택경기침체 지속 → 주택가격 하락 촉진 → 연체증가 → 주택경기 악화 등의 악순환이 계속될 가능성이 있다는 부정적 시각도 있다.
반면에 전체 모기지 시장에서 서브프라임 모기지가 차지하는 비중이 5% 수준에 불과하고 프라임 모기지 상환은 대체로 순조롭게 진행되고 있기 때문에 파장 확대가 제한적일 것이며, 미국의 전체 실업률이 5년째 최저수준에 있고 향후 고용전망도 양호해 전체 모기지 상환 여건은 좋은 편이란 의견도 있다.
또한 다수의 자산유동화 채권은 헤지펀드들이 보유하고 있고, 채권들은 다양한 방법으로 위험이 분산화 되어 있는 상황이기 때문에 조기에 수습되고 안정이 될 것이라는 긍정적인 전망이 많은것도 사실이다.
필자의 생각으로는 미국과 유럽은행이 조속하게 진화에 나서고 있고 전체적인 금융시장에서의 규모가 상대적으로 작기 때문에 전 세계 금융시장에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단이 된다
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데이비드 전 아틀라스 캐피털 매니지먼트 회장(사진·45)은 15일(한국시간) “지금은 지나치게 많이 풀린 유동성이 빠져나가는 국면”이라며 “서브프라임 발 신용경색은 유동성 버블이 해소될 때까지 당분간 지속될 것”이라고 말했다.
전 회장은 이날 기자와의 전화 인터뷰에서 이같이 전망하고 “금융시장은 앞으로 6개월 정도, 펀더멘털은 1년 정도 주택시장 침체와 이로 인한 서브프라임 부실에 영향을 받을 것”이라고 밝혔다.
전 회장은 “말도 많은 서브프라임 사태는 단기적으로 보면 주택 가격이 급락한 데서 비롯됐다”며 “그러나 길게 보면 시장에 너무 과도하게, 때로는 인위적으로 풀린 유동성이 역류를 시작하면서 터졌다”고 진단했다.
그는 이번 신용경색을 2001~2003년 한국시장을 괴롭힌 신용카드 버블 붕괴와 매우 유사한 구조라고 보았다. 2001년 9월 이후 경기부양을 위한 절대적인 장기저금리 정책 속에서 형성된 유동성 버블이 꺼지고 있으며 이에따라 시장과 경기가 상당기간 흔들릴 거란 전망이다.
그는 “저금리에 쉽게 많은 돈을 빌려 서브프라임 모기지 같은 위험자산에 투자한 기관투자가들이 타격을 입을 것”이라며 “사실상 공짜로 돈을 구해 투자하지 말아야할 곳에 유입된 자금이 너무 많다”고 파악했다. “수익을 높이기 위해 레버리지를 크게 일으키기도 했는데 지금은 (갑자기 손실이 커져버렸기 때문에) 반대로 레버리지 비율이 기계적으로 줄어들 수 밖에 없는 국면”이라고도 했다.
큰 충격을 받은 골드만삭스와 같은 대형 투자은행들은 자신들의 운용 시스템을 전반적으로 점검하고 대책을 마련하느라 여념이 없을 것이라고 전했다.
그는 “연이은 중앙은행의 대규모 유동성 투입이 없었다면 시장은 '서킷브레이크'(시장중단사태)도 피하지 못했을 것”이라며 "다행히 제때 조치가 나왔고 시장이 비교적 부드럽게 조정받고 있다“고 설명했다.
전 회장은 “서브프라임 문제는 수차례 경고에도 무분별하게 대출을 일으키다 일시에 무너진 한국의 신용카드 버블 현상과 같다고 보면 된다”며 “미국 경제에 미치는 영향력도 카드 버블 붕괴 때처럼 2년 정도 지속될 수 있다”고 강조했다.
서브프라임의 한국시장 영향에 대해 그는 “세계적인 유동성 감소 현상이 강화되고 있어 한국도 영향이 불가피하다”며 “(한국의 서브프라임 노출 규모가 미미한데도)국내 펀더멘털과 무관하게 미국 증시가 급락하면서 연동된 것”이라고 말했다.
다만 “이로인한 한국증시 주가급락은 장기적인 관점에서 볼 때 좋은 기회가 될 것이라는 말을 빼놓지 말아달라”고 덧붙였다.
다만 적절한 진입 시점, 가격은 “누가 알겠느냐”고 말했다.
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stomany
